¿Cómo funciona el QT?
Durante la QE, los bancos centrales compran bonos del gobierno y otros activos financieros a los bancos comerciales, lo que inyecta dinero en el sistema financiero y reduce las tasas de interés. Esto busca estimular la economía.
En cambio, durante el QT, los bancos centrales hacen lo siguiente:
Dejan vencer sus bonos: Cuando los bonos que compraron durante la QE llegan a su fecha de vencimiento, el banco central no los reinvierte en nuevos bonos. Esto significa que el dinero que habría sido devuelto a la economía (al comprar nuevos bonos) se retira de la circulación.
Venden activos: En algunos casos, el banco central puede vender activamente los bonos y otros activos que tiene en su balance al mercado abierto. Esto también reduce la cantidad de liquidez disponible en el sistema bancario.
Al hacer esto, el banco central está esencialmente reduciendo el tamaño de su balance.
Impacto específico en Bitcoin y otras criptomonedas:
Bitcoin y las criptomonedas son generalmente considerados activos de "alto riesgo" o "riesgosos" por muchos inversores, aunque algunos los ven como una cobertura contra la inflación o una "reserva de valor digital". Sin embargo, su comportamiento en un entorno de QT tiende a ser el siguiente:
Correlación con el riesgo: Bitcoin y muchas altcoins a menudo se correlacionan con otros activos de riesgo, como las acciones tecnológicas. Cuando el mercado de valores cae debido al QT y la reducción de liquidez, las criptomonedas suelen seguir esa tendencia.
Sensibilidad a la liquidez: Las criptomonedas, especialmente durante los "bull runs", se han beneficiado enormemente de la liquidez abundante en el sistema financiero. Cuando esa liquidez se retira, el capital disponible para invertir en criptomonedas disminuye, lo que puede frenar la demanda y presionar los precios a la baja.
Aumento del atractivo de los bonos: A medida que las tasas de interés de los bonos del gobierno suben, estos se vuelven más atractivos para los inversores que buscan rendimientos, desviando capital de activos más volátiles como Bitcoin.
Percepción de "dinero especulativo": En tiempos de endurecimiento monetario, el "dinero especulativo" que se aventuró en activos de alto riesgo durante los períodos de QE tiende a ser el primero en retirarse.
Comentarios
Publicar un comentario